光通信高景氣，云計算+物聯(lián)網(wǎng)重塑成長，維持“增持”。如果說，3G大爆發(fā)之后通信行業(yè)快速進入低谷，眾多公司陷入前景的迷茫期；過去的三年，相關(guān)公司開啟轉(zhuǎn)型之路，部分公司在2016年上半年先行進入收獲期；那么縱觀2016年，通信行業(yè)再出發(fā)，將迎來新的曙光。

　　流量加速，光通信維持高景氣。4G網(wǎng)絡(luò)的完善、視頻直播的興起，標(biāo)志著大流量時代的來臨。未來VR/AR、云游戲有望接力，繼續(xù)引爆流量。大流量傳輸需要粗壯的管道，光通信和網(wǎng)絡(luò)加速受益。中國移動從2016年開始大幅投資固網(wǎng)，為光通信行業(yè)注入強勁的增長動力。①光纖光纜板塊：2015年商務(wù)部對進口光棒進行反傾銷制裁，疊加國內(nèi)需求增長，國內(nèi)光纖光纜行業(yè)出現(xiàn)量價齊升的景象，預(yù)計2017年仍將保持高景氣。②光模塊及其元器件：光模塊是光通信線路的傳輸瓶頸，數(shù)據(jù)流量的急速增長、帶寬的擴大，是光模塊需求增長的根本推動力，呈現(xiàn)出更強的成長性。

　　子行業(yè)：物聯(lián)網(wǎng)+云計算重塑成長。3G建設(shè)高潮過后，眾多通信公司已經(jīng)意識到完全局限在以通信運營商為中心的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)是不可持續(xù)的，逐步開始向其他領(lǐng)域擴散或者迎接行業(yè)IT架構(gòu)的變革。其一是走向“X+通信”，掘金“萬物互聯(lián)”，即物聯(lián)網(wǎng)；其二是迎接云計算，走出運營商服務(wù)市場，邁向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場。

　　區(qū)塊鏈或?qū)χ行幕幕ヂ?lián)網(wǎng)架構(gòu)進行革命。區(qū)塊鏈憑借分布式記賬算法的優(yōu)勢，杜絕中心化架構(gòu)下人為操控與篡改帶來的技術(shù)與道德風(fēng)險。這在金融交易、防偽、公證等領(lǐng)域具有較高的實用價值。金融信息化、支付等領(lǐng)域可借助區(qū)塊鏈技術(shù)提高安全性，抵御攻擊、偽造和篡改。我們判斷區(qū)塊鏈將在下半年進入快速滲透期。

　　光纖光纜行業(yè)陷入惡性競爭；云計算行業(yè)IDC出現(xiàn)局部、階段性過剩；物聯(lián)網(wǎng)市場尚未成熟，區(qū)塊鏈盈利模式尚不清晰。