北方華創(chuàng)發(fā)布2018年第一季度業(yè)績預告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)盈利1491.72萬元-1571.92萬元，同比去年增長830%-880%。公司同時披露第一季度實現(xiàn)營收5.42億元，同比增長30.75%。

我們始終強調(diào)，北方華創(chuàng)是今年半導體邊際變化最顯著的設(shè)備行業(yè)首選標的。一季度的業(yè)績增速非常亮眼，這還只是開始，隨著國產(chǎn)設(shè)備進入半導體產(chǎn)線周期的開啟，公司的核心邏輯將逐步驗證兌現(xiàn)。同時公司近期也完成了股權(quán)激勵計劃的推出，進一步彰顯公司努力發(fā)展的信心和動力。我們認為公司天時地利人和具備，國之重器揚帆起航。

2018年“半導體設(shè)備”年開啟，公司短/中/長期成長邏輯清晰。公司主營業(yè)務(wù)包括半導體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備和精密電子元器件四大產(chǎn)業(yè)平臺。而半導體設(shè)備是今年往后看公司實現(xiàn)跨越式增長的核心推動，短期看國產(chǎn)半導體產(chǎn)線建設(shè)周期下的訂單兌現(xiàn)，中期看設(shè)備行業(yè)變革下的“成長”屬性，長期看國產(chǎn)半導體設(shè)備龍頭伴隨國產(chǎn)晶圓線崛起的“共生增長”

天時：我們認為2018年為半導體設(shè)備周期大年的開啟，作為跨年度投資行情主線，我們再次強調(diào)深度看好2018年設(shè)備類企業(yè)在邊際變化上的改善以及由此帶來的投資價值。核心邏輯在于隨著下游多極應(yīng)用驅(qū)動，所需芯片數(shù)量持續(xù)推升，但硅片會停留在300mm大尺寸上，每片硅片輸出一定=〉硅含量提升芯片需求不斷增長勢必帶來對制程制造設(shè)備方面的需求拉動，無論是存儲/邏輯，多重曝光/3D微縮技術(shù)都是對設(shè)備公司市場增量的拉動，設(shè)備企業(yè)在2018-2021年的“周期性”減弱“成長性”增強

地利：中國集成電路產(chǎn)線的建設(shè)周期所需設(shè)備訂單將會集中在2018-2020年釋放。在投資周期中，能夠充分享受本輪投資紅利的是半導體設(shè)備公司。我們深入細拆了每個季度大陸地區(qū)的設(shè)備投資支出。判斷中國大陸地區(qū)對于設(shè)備采購需求的邊際改善從今年開始逐步顯現(xiàn)。

人和：公司作為國產(chǎn)高端半導體設(shè)備龍頭，產(chǎn)品覆蓋除光刻機以外的大部分半導體生產(chǎn)前端設(shè)備，伴隨下游擴產(chǎn)，公司產(chǎn)品迎來國產(chǎn)替代機遇。加之公司為國有控股，大基金持股，平臺優(yōu)勢顯著。公司在新的管理層到位后，發(fā)展動力十足，做大做強企業(yè)的目標不變。股權(quán)激勵計劃的推出，進一步彰顯公司努力發(fā)展的信心和動力。