據(jù)報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）正式批準(zhǔn)英偉達(dá)對(duì)英特爾50億美元的戰(zhàn)略投資計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。消息公布后，英特爾、英偉達(dá)股價(jià)連續(xù)兩日上漲。截至12月19日收盤，英特爾股價(jià)報(bào)收36.82美元每股，近半年上漲74.67%；英偉達(dá)股價(jià)報(bào)收180.99美元每股，市值達(dá)4.40萬(wàn)億美元。

根據(jù)雙方協(xié)議，英偉達(dá)將以每股23.28美元價(jià)格認(rèn)購(gòu)英特爾新發(fā)行普通股，獲得接近4%股權(quán)。合作內(nèi)容遠(yuǎn)超財(cái)務(wù)投資范疇，雙方將共同開(kāi)發(fā)基于x86架構(gòu)的定制化CPU，并通過(guò)NVLink高速互連技術(shù)與GPU深度集成，打造新一代異構(gòu)計(jì)算平臺(tái)。該合作與美國(guó)政府動(dòng)作無(wú)縫銜接，2025年8月美國(guó)商務(wù)部與財(cái)政部依據(jù)《芯片與科學(xué)法案》注資英特爾89億美元，英特爾被納入“半國(guó)家化”軌道，英偉達(dá)入場(chǎng)被視為“市場(chǎng)化接力”。

此次投資被看作是將NVLink標(biāo)準(zhǔn)嵌入x86腹地的關(guān)鍵一步。FTC雖批準(zhǔn)交易，但未披露是否附加限制性條件，有分析認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能要求雙方在某些接口標(biāo)準(zhǔn)上保持開(kāi)放。

隨著交易落地，全球芯片產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)。AMD作為x86陣營(yíng)另一巨頭，可能被排除在下一代AIPC和服務(wù)器主流方案之外。ARM生態(tài)也面臨壓力，缺乏統(tǒng)一高速互連標(biāo)準(zhǔn)使其難以與NVLink+x86組合抗衡。對(duì)英偉達(dá)而言，該投資保障了多元化先進(jìn)制造產(chǎn)能，鞏固其在數(shù)據(jù)中心和PC市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位；對(duì)英特爾而言，可獲得資金與信心背書，推動(dòng)制造與代工業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

然而，更大的不確定性來(lái)自中國(guó)。2025年9月中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)英偉達(dá)發(fā)起反壟斷調(diào)查，若其與英特爾深度綁定被認(rèn)定為“縱向壟斷”或“標(biāo)準(zhǔn)搭售”，雙方在中國(guó)市場(chǎng)的合作可能受限。中國(guó)正加速推進(jìn)RISC-V生態(tài)和自主AI芯片架構(gòu)建設(shè)，國(guó)家大基金三期重點(diǎn)投向先進(jìn)封裝與chiplet技術(shù)，構(gòu)建異構(gòu)集成新路徑。