?? 為進一步落實適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行" title="中國人民銀行">中國人民銀行決定：從2008年12月23日起，下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應(yīng)調(diào)整。同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率。從2008年12月25日起，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。
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?? 中國人民銀行同時決定，下調(diào)個人住房公積金貸款利率0.18個百分點，其中五年以下(含五年)個人住房公積金貸款利率由3.33%降至3.15%，五年以上個人住房公積金貸款利率由4.05%降至3.87%。
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???按照11月份的CPI2.4%的增幅來算，剛剛轉(zhuǎn)為正利率的一年期以下的存款又轉(zhuǎn)變?yōu)樨摾实臓顟B(tài)。
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央行全力保增長 專家預(yù)計明年繼續(xù)降息
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?? 此次降息距九月中旬本年度首次降息不足百日時間，據(jù)悉，這是央行自今年9月份以來連續(xù)第五次降低利率、第四次降低存款準備金率，也是央行繼10月8日宣布雙率下調(diào)后第三次雙率同時下調(diào)，全力保增長之心可見一斑。
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?? 此前公布的11月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟正在陷入面臨經(jīng)濟快速下滑與通縮的嚴峻局面，例如工業(yè)增加值同比增長僅5.4%，創(chuàng)下1999年以來的新低；PPI(工業(yè)品出廠價格)快速下滑至2%，創(chuàng)下31個月以來的新低。
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?? 央行周一公布的11月企業(yè)商品價格指數(shù)同比下降0.4%，漲幅較上月回落4.4個百分點。 興業(yè)銀行(行情 股吧)的研究報告認為，這意味著通縮來臨，宏觀政策還需進一步快速、大幅放松。
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?? 但是，27個基點的幅度普遍小于市場預(yù)期。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵在與網(wǎng)易" title="網(wǎng)易">網(wǎng)易財經(jīng)的對話中指出，降息只是央行一系列動作的開始，緊接著將會有更多的貨幣政策出臺。
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?? 本月16日，中國央行行長周小川在香港表示，是否降息要考慮CPI下降速度而定，直到明年中都有降息的可能。
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?? 中金公司(行情 股吧)預(yù)計，算上本次降息，預(yù)計到明年年中總共會降108個基點，未來可能按照常規(guī)步驟，分三次降息81個基點。 國泰君安(行情 股吧)則認為，未來還將有5次降息，其中09年1、2、4、7、10月各一次，到09年底時準備金率會降至10%以下。
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?? 而在中國央行此次宣布降息之前，美聯(lián)儲已將美國利率至少下調(diào)75個基點，降至歷史最低點。
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幅度小于預(yù)期 股市調(diào)整壓力加大
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?? 申銀萬國(行情 股吧)首席宏觀分析師" title="分析師">分析師李慧勇認為，降息對債券市場影響正面但效果有限。正面作用體現(xiàn)在基準利率的下降降低了資金成本，為債券收益率下降打開了空間。但由于前期債券收益率明顯降低，提前消化了基準利率下調(diào)的影響，使得本次降息對債券的利好作用有限。
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?? 股票市場對降息有預(yù)期，對小幅降息甚至?xí)杂惺?0月份以來市場反彈，很大程度上來自于密集快速的抗周期政策出臺；政策預(yù)期變化對資金參與有較大影響，年內(nèi)來看政策預(yù)期的推動效應(yīng)將逐漸減弱。與此同時，基本面惡化的數(shù)據(jù)仍在不斷出來，特別是未來1個月應(yīng)該是研究員基于年報預(yù)期大幅向下修正盈利預(yù)測的階段，基本面的壓力在加強。在這種背景下，市場上漲動力減弱，將進入調(diào)整階段。
降息刺激經(jīng)濟效果有待檢驗 官員建議發(fā)消費券
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??? 網(wǎng)易財經(jīng)在降息后連線了多位經(jīng)濟學(xué)家以及市場人士，多數(shù)人數(shù)認為央行降息對經(jīng)濟來說是個利好的消息，但是有部分學(xué)者對此則提出相反意見，認為當前刺激經(jīng)濟只有通過刺激消費來產(chǎn)生作用。
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?? 清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵指出，目前市場上的消費者、投資者對市場的預(yù)期是冰火兩重天，大部分認為現(xiàn)在應(yīng)該謹慎小心，而受四萬億經(jīng)濟刺激政策的影響，地方政府和部分投資者則體現(xiàn)了很大的熱情。此次央行降息，就是為了把市場上“冰”的部分徹底的轉(zhuǎn)變過來，引導(dǎo)大家投資、消費，包括房屋、汽車等等。
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?? 國家發(fā)改委" title="發(fā)改委">發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院原副院長劉福垣則向網(wǎng)易財經(jīng)表示對這一政策的不滿，劉指出當前中國經(jīng)濟最大的問題是需求不足，即使通過央行的行為讓企業(yè)獲得足夠的資金，也不能促進經(jīng)濟發(fā)展" title="經(jīng)濟發(fā)展">經(jīng)濟發(fā)展，因為市場需求不足。而最有效的啟動內(nèi)需的方法，便是給老百姓發(fā)消費券。
?? 劉福垣指出，每個人一次性發(fā)3000-5000元購物券，以此來拉動國內(nèi)需求，進而刺激經(jīng)濟發(fā)展。提到操作成本時，劉指出，國家給每個人都發(fā)購物券，并鼓勵富人向窮人轉(zhuǎn)移購物券。提到資金來源時，劉福垣指出，國家應(yīng)該拿出四萬億中的一部分，比如對鐵路的投資應(yīng)該減少，而這部分錢用來消費。
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?? 此前諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得主蒙代爾接受網(wǎng)易財經(jīng)獨家專訪時也建議中國發(fā)放1萬億元人民幣的購物券，有效期同樣為3個月，這樣平均到13億人頭上，每人大約是800元人民幣。