8月14日美國(guó)數(shù)字成像芯片制造商豪威科技公司(OmniVision)表示，已收到以中國(guó)Hua Capital Management Ltd為首的一個(gè)投資財(cái)團(tuán)提出的每股29美元，總計(jì)價(jià)值約16.7億美元的現(xiàn)金收購(gòu)要約。
簡(jiǎn)單點(diǎn)評(píng)下：
1：為何是OV？符合我之前說(shuō)的對(duì)中概股的私有化暫時(shí)告一段落，轉(zhuǎn)向海外華人公司的觀點(diǎn)。因?yàn)檎褂?、瀾起和銳迪科之后，美國(guó)上市的中國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司只有炬力和中星微，雖然前幾天有說(shuō)炬力要分拆私有化的消息，但都是不專(zhuān)業(yè)的分析。OV的創(chuàng)始人洪總是地道的上海人，所以OV雖不能說(shuō)是中概股，但卻是華人公司。公司并購(gòu)、團(tuán)隊(duì)整合、文化融化會(huì)容易很多；
2：誰(shuí)是Hua基金？“Hua Cappital其實(shí)是北京政府引導(dǎo)基金中的“設(shè)計(jì)與封測(cè)“基金的管理單位清芯華創(chuàng)。由華創(chuàng)出頭，半導(dǎo)體領(lǐng)域里面耕耘多年的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)操盤(pán)。如果北京基金并購(gòu)成功，將在CIS領(lǐng)域形成北有OV，南有格科的”雙城記“。這是北京集成電路產(chǎn)業(yè)的又一大跨越；北京通過(guò)基金和并購(gòu)的方式一舉改變了在芯片領(lǐng)域落后于上海的格局。
3：為何是Hua基金？今年上半年OV就和國(guó)內(nèi)資本談過(guò)，但一直沒(méi)談成。消息出去后股價(jià)就一直沒(méi)下來(lái)。這次北京基金出面，專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)操盤(pán)，邁出了第一步。說(shuō)明了管理基金公司專(zhuān)業(yè)性的重要性！半導(dǎo)體是一個(gè)高度專(zhuān)業(yè)化的行業(yè)，投資其實(shí)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高難度的工作。如果沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)來(lái)操作，不僅沒(méi)有投資收益，對(duì)產(chǎn)業(yè)還會(huì)起到負(fù)面作用。北京通過(guò)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)管理基金，推動(dòng)國(guó)際并購(gòu)的案例會(huì)給其他地方政府在基金管理團(tuán)隊(duì)的選擇上給予眾多啟示；
4：對(duì)國(guó)內(nèi)公司影響？如果收購(gòu)成功，對(duì)OV在大陸上下游的產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)是大利好。比如封裝廠晶方科技，代工廠中芯國(guó)際等。對(duì)格科、思必科和昆山銳芯等國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有不利影響，影響程度各家不一；對(duì)臺(tái)積電等目前OV的非大陸供應(yīng)商有利空影響；
5：收購(gòu)價(jià)格如何？從過(guò)去來(lái)看，16.7億美元不算高。OV2014財(cái)年（2013年5月1日到2014年4月30日），銷(xiāo)售額為14.54億美元。16.7億美元的報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)市銷(xiāo)率1.15，市盈率17.05，不算太高；但長(zhǎng)期來(lái)看報(bào)價(jià)偏高，一是OV在蘋(píng)果丟了大單，在芯片高端領(lǐng)域的發(fā)展前景不看好、二是公司毛利率偏低，在國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)的占有率偏低，考慮到國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商和格科、思必科等國(guó)內(nèi)公司的快速崛起，對(duì)OV的未來(lái)（不考慮整合因素）持謹(jǐn)慎態(tài)度；
6：收購(gòu)順利嗎？首先祝福Hua基金，爭(zhēng)取順利完成并購(gòu)。但拋開(kāi)出分析師的理性，作為參與過(guò)幾起并購(gòu)案例的個(gè)人來(lái)講，感性和直覺(jué)告訴我這次并購(gòu)難度比以往難度都大，過(guò)程會(huì)非常不順利。并購(gòu)最終考驗(yàn)的是“人性”和“內(nèi)心”。我個(gè)人對(duì)這起并購(gòu)持謹(jǐn)慎和悲觀態(tài)度；
7：還有更大事件？這起并購(gòu)印證了我在多個(gè)場(chǎng)合說(shuō)過(guò)的今年會(huì)有十億美金級(jí)別的收購(gòu)，但是不要以為這是今年最大的新聞，今年還會(huì)有一個(gè)震驚國(guó)際半導(dǎo)體的大新聞！并購(gòu)還會(huì)持續(xù)，但今年的大新聞將不是并購(gòu)領(lǐng)域的！