中國(guó)作為全球最大的IC市場(chǎng)，每年進(jìn)口額超過(guò)2，000億美元，即使保持20%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，到2020年國(guó)內(nèi)IC產(chǎn)值達(dá)到1462億美元，仍無(wú)法滿足當(dāng)前的需求。進(jìn)口替代與信息安全是集成電路（IC）產(chǎn)業(yè)可以維持5-10年的投資邏輯，支持IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展已上升至國(guó)家戰(zhàn)略，從國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)至地方政府高度重視，為培育中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，2014年年底以來(lái)從國(guó)家到地方均成立了集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，初期募資為1387億元；未來(lái)5-10年內(nèi)共出資1萬(wàn)億用于并購(gòu)。
對(duì)于目前的半導(dǎo)體行業(yè)而言，寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的馬太效應(yīng)或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，因此整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)都在尋求收購(gòu)整合。在缺乏增長(zhǎng)動(dòng)能的情況下，缺少絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越難的經(jīng)營(yíng)狀況，即便是有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，在市場(chǎng)需求不夠旺盛的情況下，自身的問(wèn)題也會(huì)因此暴露出來(lái)進(jìn)而拖累公司的良好發(fā)展。半導(dǎo)體行業(yè)洗牌既已開(kāi)始，不作為或許就是“慢性自殺”。
截至12月份，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購(gòu)金額達(dá)1021億美元，并購(gòu)將是未來(lái)幾年的投資主流，中國(guó)已經(jīng)加入這一大潮且有所作為。這輪并購(gòu)與以往不同的地方在于，除收益增長(zhǎng)、典型的產(chǎn)業(yè)邏輯、戰(zhàn)略擴(kuò)展、投資整合外，中國(guó)因素成為影響并購(gòu)的主要?jiǎng)右蛑弧?/p>
2013年，紫光集團(tuán)還只是在芯片領(lǐng)域站在路口的“門(mén)外漢”，然而其以全球視野審視產(chǎn)業(yè)發(fā)展，先私有化芯片設(shè)計(jì)公司展訊科技和銳迪科，近期又相繼入股半導(dǎo)體封測(cè)的臺(tái)灣企業(yè)矽品與南茂，分別投資568億元與190.7億元新臺(tái)幣成為其第一大與第二大股東。至此，紫光現(xiàn)在擁有芯片設(shè)計(jì)的展訊和銳迪科，控股封測(cè)的矽品力成南茂，手握未來(lái)的存儲(chǔ)器制造同方國(guó)芯(002049,買(mǎi)入)，可以說(shuō)紫光用資本打造出了一個(gè) IDM。
毫無(wú)疑問(wèn)，近期同方國(guó)芯800億定增更是成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)，800億定增的規(guī)模無(wú)疑創(chuàng)造了A股有史以來(lái)的非公開(kāi)融資紀(jì)錄。據(jù)公告披露，此次同方國(guó)芯的募投項(xiàng)目包括儲(chǔ)存芯片工廠建設(shè)和對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的收購(gòu)。一個(gè)龐大的紫光帝國(guó)正在醞釀，而同方國(guó)芯成為這場(chǎng)重組的核心，紫光集團(tuán)順利入股之后，同方國(guó)芯將成為清華控股旗下集成電路產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)。同方國(guó)芯定增后，市值將達(dá)到2260億元，考慮到紫光的市值，兩家公司的總市值超過(guò)了5000億。
在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，任何行業(yè)發(fā)展的最佳途徑便是產(chǎn)融結(jié)合，利用資本的平臺(tái)對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資金輸血，最終達(dá)到促進(jìn)產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的目的。沿著成功者的道路會(huì)少走很多彎路，會(huì)加速、加大成功幾率，因此長(zhǎng)盈精密(300115,買(mǎi)入)決定從一片紅火的芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域進(jìn)軍IC產(chǎn)業(yè)。
IC產(chǎn)業(yè)鏈中，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)（IC設(shè)計(jì)業(yè)）占據(jù)著主導(dǎo)地位。近10年來(lái)，IC設(shè)計(jì)業(yè)是我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)中最為活躍、增長(zhǎng)最快、技術(shù)創(chuàng)新最多的行業(yè)。這類(lèi)公司屬于智力密集型、輕資產(chǎn)的公司，類(lèi)似于射頻器件、電源管理、傳感器設(shè)計(jì)公司由于受到芯片設(shè)計(jì)、工藝制程等影響，門(mén)檻相對(duì)較高。隨著工業(yè)4.0及中國(guó)制造2015的大力推進(jìn)，智能制造、智能終端、VR、智能硬件設(shè)備等需求的增長(zhǎng)，IC芯片的需求規(guī)模也將迅速增長(zhǎng)。屆時(shí)，細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先公司將受益于細(xì)分行業(yè)的IC芯片的需求增長(zhǎng)和國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的替代，細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先的IC設(shè)計(jì)公司的規(guī)模將迅速增長(zhǎng)。
公開(kāi)資料顯示長(zhǎng)盈精密控股的深圳市納芯威科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：納芯威）為國(guó)內(nèi)優(yōu)秀IC設(shè)計(jì)標(biāo)的公司，其主要技術(shù)帶頭人均在集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)擁有十年以上的工作經(jīng)驗(yàn)，具有集成電路設(shè)計(jì)、系統(tǒng)集成、跨行業(yè)外協(xié)生產(chǎn)及企業(yè)管理的豐富經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)大電流高電壓大率國(guó)內(nèi)領(lǐng)先單位，中國(guó)電子工業(yè)協(xié)會(huì)音箱標(biāo)準(zhǔn)起草組成員單位，2010年獲得國(guó)家工信部認(rèn)定的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，連續(xù)兩年獲得中國(guó)工業(yè)設(shè)計(jì)IC設(shè)計(jì)公司成就獎(jiǎng)，深圳市半導(dǎo)體協(xié)會(huì)以及閃聯(lián)協(xié)會(huì)會(huì)員單位，2014年國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有發(fā)明專利以及集成電路發(fā)明專有權(quán)，是國(guó)內(nèi)電源管理芯片及音頻功放設(shè)計(jì)細(xì)分行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)。
智能電源管理芯片可以將其他若干電源分立器件整合在一起節(jié)省空間，還可以通過(guò)電源路徑管理、動(dòng)態(tài)電壓調(diào)整等智能化控制，實(shí)現(xiàn)更高的系統(tǒng)整體轉(zhuǎn)換效率和更低的系統(tǒng)動(dòng)態(tài)功耗，延長(zhǎng)了智能終端的電池續(xù)航時(shí)間，因此在智能終端等消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域得到廣泛運(yùn)用。在智能電源管理芯片領(lǐng)域，市場(chǎng)目前主要由美歐企業(yè)主導(dǎo)，能夠涉足該領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)企業(yè)較少。
報(bào)告稱，2012 年我國(guó)電源管理芯片市場(chǎng)規(guī)模為432 億元，2015年將增長(zhǎng)至634 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率CAGR 為13.6%，隨著物聯(lián)網(wǎng)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車(chē)、智能家居和可穿戴設(shè)備等新興市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，電源管理芯片市場(chǎng)將迎來(lái)新的爆發(fā)。其中2014年掛牌新三板的芯朋微與納芯威比較類(lèi)似，主要開(kāi)發(fā)綠色電源管理和驅(qū)動(dòng)芯片，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7010萬(wàn)元，保守估值5億。如此看來(lái)，長(zhǎng)盈精密是真的撿到一個(gè)寶。
公告顯示，長(zhǎng)盈精密以1億全現(xiàn)金收購(gòu)納芯威65%股權(quán)，為第一大股東；納芯威承諾未來(lái)三年業(yè)績(jī)利潤(rùn) 40XX萬(wàn)，并承擔(dān)對(duì)賭補(bǔ)償，限制核心人員3年內(nèi)不離開(kāi)公司，持續(xù)在快充電路、智能穿戴的微型設(shè)備的電源管理、新能源LED等電源管理、充電樁電源管理、TYPE-C接口以及芯片等細(xì)分領(lǐng)域布局并與搶占市場(chǎng)份額，保證了長(zhǎng)盈精密各股東的利益。
長(zhǎng)盈精密將緊緊抓住行業(yè)發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，依托日益擴(kuò)大的品牌效益和上市公司的資本優(yōu)勢(shì)，對(duì)有潛在價(jià)值的IC設(shè)計(jì)公司實(shí)施收購(gòu)，以快速進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)，并進(jìn)一步優(yōu)化橫向布局。公司將通過(guò)輸入戰(zhàn)略性資源，使得收購(gòu)目標(biāo)公司依托公司的管理體系與人才、資源優(yōu)勢(shì)，迅速躋身IC設(shè)計(jì)細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位；從而提升長(zhǎng)盈在智能終端產(chǎn)業(yè)鏈中的綜合布局，繼續(xù)保持良好的成長(zhǎng)性，并使自有資金盡快產(chǎn)生效益，提高公司的資產(chǎn)回報(bào)，使股東價(jià)值最大化。
最近中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015年1-9月中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售額為2540.5億元，同比增長(zhǎng)19.5%，進(jìn)口金額1629.2億美元，同比增長(zhǎng)3.7%。
在此大環(huán)境下，長(zhǎng)盈精密控股納芯威，不失再一次貼近芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的嘗試；若成功，則為未來(lái)?yè)肀?guó)家IC產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃事業(yè)再下一城。