電子元件價格指數(shù)延續(xù)下滑

　　本期電子元器件價格指數(shù)為103.41點，下跌0.14%。電子元件、集成電路板塊價格指數(shù)均有小幅下滑趨勢，分立器件與上期持平。電子元件板塊整體價格繼續(xù)松弛，下游需求萎縮仍然是價格下滑主因。

第3季全球面板龍頭企業(yè)業(yè)績慘淡

　　在面板需求放緩、價格持續(xù)下滑的慘淡前景下，中國高世代面板項目陸續(xù)叫停，LGD宣布無限期延后廣州8.5代線;而蘇州三星7.5代線及友達昆山8.5代廠，至今也未有實際建設。由于面板價格持續(xù)下跌，LGD已連續(xù)4季陷入虧損，單季虧損高達約6億美元;友達光電第3季虧損額也增至5.24億美元。

　　4季度半導體行業(yè)面臨寒冬

　　盡管平板電腦和智能手機銷量激增，但臺積電、海力士等亞洲芯片廠商受全球經(jīng)濟低迷拖累，不僅第三季度業(yè)績遠不及預期，同時第四季度的前景也不容樂觀。德儀及意法半導體均看淡第四季景氣，透露全球經(jīng)濟不佳，電子產(chǎn)品需求減弱，臺灣半導體廠第四季也將陷入營收下修的命運。

　　行業(yè)評級及投資建議

　　3季度以來行業(yè)景氣度情況低于預期，并有進一步下行的趨勢，維持持有評級。建議重點關(guān)注智能終端相關(guān)的水晶光電(002273)、長盈精密(300115)等;鋰電池模組產(chǎn)能轉(zhuǎn)移受益股德賽電池(000049)、欣旺達(300207)，LED照明的鴻利光電(300219)、奧拓電子(002587)等。

　　風險提示

　　行業(yè)景氣度低于預期的風險;產(chǎn)品價格、毛利率持續(xù)下降的風險。