臺積電董事長張忠謀曾表示，虛擬貨幣成為臺積電重要成長動能，使市場每遇比特幣波動，常聯(lián)想臺積電營運(yùn)，外資摩根士丹利(大摩)出具報告表示，比特幣熱潮退卻的后淘金時代，挖礦需求將有四情境。

　　臺積電訂30日參加花旗環(huán)球證券舉行的法說會，近期比特幣波動劇烈，外資至30日為止，連五賣臺積電。其中大摩年初準(zhǔn)確預(yù)測臺積電第2季將因虛擬貨幣業(yè)務(wù)波動，營收較前季衰退，為外資圈保守代表。

　　大摩密切追蹤虛擬貨幣動能，5月集結(jié)國內(nèi)外七名分析師出具標(biāo)題為“虛擬貨幣：淘金之后”的深度報告，內(nèi)容重申，比特幣價格起伏對半導(dǎo)體業(yè)形成威脅，而臺積電第1季營收約有一成來自虛擬貨幣，扮演結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)指標(biāo)。

　　大摩指出，判斷虛擬貨幣風(fēng)險，價格常視為唯一影響因子，事實(shí)上，挖礦產(chǎn)能的動態(tài)變化也是關(guān)鍵，該因素可由臺積電的晶圓出貨評估，并根據(jù)虛擬貨幣價格及產(chǎn)能變化，建構(gòu)四大后淘金情境。

　　第一，“淘金熱2.0”：虛擬貨幣價格反彈而挖礦產(chǎn)能受限，臺積電為保留晶圓產(chǎn)能投入智能手機(jī)及高速運(yùn)算，提升產(chǎn)業(yè)議價能力。

　　其次“繞圈子”：貨幣價格續(xù)漲但產(chǎn)能增，如今年4月，比特幣由6,000彈至9,000美元，此時臺積電受手機(jī)需求疲弱影響，有更多產(chǎn)能吸收挖礦需求。

　　第三，“軟著陸”：部分挖礦產(chǎn)能恢復(fù)但價格疲軟，臺積電在內(nèi)的半導(dǎo)體大廠縮限資源投入挖礦產(chǎn)品。

　　最后是“硬著陸”：半導(dǎo)體供給對價格下跌回應(yīng)太慢，臺積電面臨產(chǎn)能必須補(bǔ)足及降低資本支出。

　　大摩以未來六個月，推估四情境各為比特幣均價1.9萬美元、挖礦單月產(chǎn)能減少10%;均價1.9萬美元、產(chǎn)能增30%;均價3,000美元、產(chǎn)能減10%，以及均價3,000美元、產(chǎn)能增30%。針對今年臺積電營運(yùn)，大摩基本情境是均價9,000美元、產(chǎn)能增15%，營收增二成。