小米去年在香港上市后，首個(gè)交易日就跌破發(fā)行價(jià)，隨后傳出雷軍說(shuō)讓首日買(mǎi)進(jìn)的投資者翻倍，這番言論熱傳后，在隨后幾個(gè)交易日上揚(yáng)，7月18日沖至22．2港元新高，市值近5000億港元。只是后面的走勢(shì)到至今，可以用糟糕來(lái)形容，相比較前最高22．2港元跌至11．7港元，跌幅為47％，幾乎快要被腰斬的命運(yùn)令人惋惜。
就在小米于3月19日交出上市后首份年報(bào)，更是引發(fā)市值大跌4．59％，一天就蒸發(fā)百億港元。在物聯(lián)網(wǎng)高級(jí)顧問(wèn)楊劍勇看來(lái)，盡管小米營(yíng)收同比增長(zhǎng)迅猛且營(yíng)收規(guī)模龐大，但凈利潤(rùn)僅有86億元，硬件綜合稅后凈利率小于1％，對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，小米是業(yè)界良心定價(jià)，但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)核心。此外，從第四季度開(kāi)始手機(jī)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，同比增長(zhǎng)7％，可以折射出智能手機(jī)面臨巨大沖擊。
全球智能手機(jī)下滑趨勢(shì)無(wú)法逆轉(zhuǎn)，雖然國(guó)內(nèi)華為、小米等廠商手機(jī)出貨量依舊同比增長(zhǎng)，但移動(dòng)人口紅利退去是不爭(zhēng)的事實(shí)，至此手機(jī)廠商紛紛需求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而智能家居則是成為他們的新方向。
智能家居作為物聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域最具潛力和規(guī)模的市場(chǎng)之一，蘊(yùn)含萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)于小米來(lái)說(shuō)，因多年前就在積極培育生態(tài)鏈布局智能硬件，為此也收獲頗豐，來(lái)自IoT與生活消費(fèi)業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)出成倍增長(zhǎng)，2018年?duì)I收同比增長(zhǎng)87％至438億元。
對(duì)于眾多智能家居玩家來(lái)說(shuō)，小米走在行業(yè)前列，結(jié)合IDC給出的數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度中國(guó)智能家居設(shè)備出貨量前五位的廠商分別是小米、海爾、美的、阿里與百度，他們占有國(guó)內(nèi)近半市場(chǎng)份額，其中小米份額為16％排名第一。
今年，小米全面擁抱AIoT戰(zhàn)略，并投入百億支持支持AIoT發(fā)展，并成立AIoT戰(zhàn)略委員會(huì)，可以看出對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)寄予厚望。同時(shí)，2018年IoT與生活消費(fèi)業(yè)務(wù)取得了不俗的成績(jī)，四年間營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)逾9倍，這份成績(jī)單讓人驚嘆。只是對(duì)比在資本市場(chǎng)走勢(shì)，則形成鮮明反差，截至4月18日市值為2805億港元（358億美元、2397億人民幣），相比17元發(fā)行價(jià)，跌幅為31％。
作為對(duì)比，蘋(píng)果盡管經(jīng)歷短暫重挫，如今再次登頂全球市值之冠，市值為9612億美元，是小米26倍之多，同樣也不及華為。此外，因雷軍與董明珠多年前的十億豪賭，不僅營(yíng)收不及格力電器，同時(shí)市值，格力電器市值為3910億元，比小米高出1500億元。
智能家居蘊(yùn)含巨大市場(chǎng)，而小米作為坐上國(guó)內(nèi)第一交椅，但隨著各玩家積極加碼，小米地位也將面臨巨大挑戰(zhàn)，特別是華為來(lái)勢(shì)洶洶，開(kāi)足馬力向智能家居挺進(jìn)，物聯(lián)網(wǎng)高級(jí)顧問(wèn)楊劍勇指出，今年作為華為智能家居生態(tài)戰(zhàn)略關(guān)鍵年份，在2019AWE期間宣布了全場(chǎng)景智慧化戰(zhàn)略升級(jí)，全面推動(dòng)家電產(chǎn)業(yè)升級(jí)，相信華為一定能給智能家居行業(yè)帶來(lái)新的提升，給消費(fèi)者帶來(lái)更智慧的體驗(yàn)，將是小米最為強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)者。
此外，智能硬件市場(chǎng)與技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘不高，例如在國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)迅猛的智能音箱，來(lái)自IDC給出的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)智能音箱出貨量突破2000萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1051．8％。在筆者看來(lái)，增長(zhǎng)迅猛主要依托價(jià)格戰(zhàn)，但各玩家的涌入的局面下，價(jià)格優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步縮水，此前包括阿里與小米等依托價(jià)格優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的銷(xiāo)量劇增也將受到?jīng)_擊。
另外，從生態(tài)規(guī)模來(lái)說(shuō)，各玩家比拼的是規(guī)模優(yōu)勢(shì)，小米IoT平臺(tái)連接了1．32億臺(tái)設(shè)備，截至2018年，小愛(ài)同學(xué)（語(yǔ)音助手）激活設(shè)備突破1億大關(guān)，這是小米在智能硬件生態(tài)規(guī)模具有里程碑意義。只是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘并不高，例如截至2018年12月，搭載百度DuerOS的智能設(shè)備激活量超過(guò)2億臺(tái)，華為披露數(shù)據(jù)顯示，華為整個(gè)生態(tài)平臺(tái)的入口連接數(shù)已達(dá)2．6億，連接著4000萬(wàn)家庭。
在智能語(yǔ)音市場(chǎng)深耕了多年的科大訊飛，不斷在向智能硬件入侵，訊飛開(kāi)放平臺(tái)擁有92萬(wàn)開(kāi)發(fā)者。值得一提的是科大訊飛在市場(chǎng)也備受爭(zhēng)議，特別其盈利能力，爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于依靠政府補(bǔ)助及投資等帶來(lái)的相關(guān)收益來(lái)提升整體利潤(rùn)。2018年，科大訊飛凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24．71％至5．42億，但是扣非后利潤(rùn)為2．66億，同比下滑25．83％，接近一半的利潤(rùn)來(lái)自政府補(bǔ)助。
因智能家居市場(chǎng)空間巨大，也吸引了眾多頂級(jí)玩家加入，各界廝殺慘烈，小米在這殘酷的競(jìng)爭(zhēng)格局下能否擴(kuò)大自身規(guī)模，有待市場(chǎng)考究。但作為支撐小米未來(lái)的AIoT戰(zhàn)略，更加清晰的商業(yè)模式展現(xiàn)給投資者顯得尤為重要。
作者系物聯(lián)網(wǎng)高級(jí)顧問(wèn)楊劍勇，頭條青云計(jì)劃獲獎(jiǎng)?wù)吲c月度優(yōu)質(zhì)作者、2017和2018年度網(wǎng)易最佳簽約作者，致力于深度解讀5G、物聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)和人工智能等前沿科技，基于對(duì)未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)洞察和對(duì)趨勢(shì)判斷，觀點(diǎn)和研究策略被眾多權(quán)威媒體和知名企業(yè)引用。