10月12日，聞泰科技發(fā)布公告稱，荷蘭當(dāng)?shù)貢r間9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部對安世下達(dá)部長令，要求聞泰科技旗下的安世及其下屬所有子公司、分公司、辦事處等全球30個主體對其資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員等不得進(jìn)行任何調(diào)整，有效期為一年。

隨后在荷蘭時間2025年10月7日下午，荷蘭企業(yè)法庭裁決，(1) 暫停張學(xué)政在安世半導(dǎo)體控股的非執(zhí)行董事和安世半導(dǎo)體的執(zhí)行董事職務(wù)；(2) 任命一位獨(dú)立于安世的企業(yè)法庭指派的外籍人士擔(dān)任安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體的非執(zhí)行董事，擁有決定性投票權(quán)；同時裁定，該董事有權(quán)獨(dú)立代表安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體；(3) 將安世半導(dǎo)體的所有股份（減去一股）出于管理目的托管給稍后指定并公布的人員。

至此，聞泰科技在安世中方管理人員職務(wù)被暫停，聞泰科技在安世的投票權(quán)和股權(quán)均被凍結(jié)，聞泰科技徹底失去了對于安世的控制權(quán)。

原因何在？

對于此次荷蘭政府突然凍結(jié)聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體資產(chǎn)的原因，聞泰科技并未在公告當(dāng)中進(jìn)行說明。但是，從已經(jīng)披露的信息來看，這是一場由安世半導(dǎo)體荷蘭總部高管發(fā)起的政變。

公告顯示，此次政變是在荷蘭時間2025年10月1日，由安世半導(dǎo)體控股以及安世半導(dǎo)體法定董事兼首席法務(wù)官 Ruben Lichtenberg（CLO，荷蘭籍）、首席財務(wù)官 Stefan Tilger（CFO，德國籍）以及首席運(yùn)營官AchimKempe（COO，德國籍）發(fā)起的。

他們代表安世半導(dǎo)體以及安世半導(dǎo)體控股向荷蘭企業(yè)法庭提交了啟動對公司調(diào)查與采取臨時措施的緊急請求。

隨后，荷蘭企業(yè)法庭迅速響應(yīng)，在同一天，在未庭審的情況下直接即時生效了幾項(xiàng)緊急措施，包括暫停張學(xué)政擔(dān)任安世半導(dǎo)體控股公司執(zhí)行董事及安世半導(dǎo)體公司非執(zhí)行董事職務(wù)，暫停執(zhí)行安世半導(dǎo)體董事會規(guī)則第3條之效力（即作為 CEO 的職務(wù)和職權(quán)）以及自當(dāng)日起，將裕成控股有限公司（聞泰科技注冊于中國香港的全資子公司，系安世半導(dǎo)體控股的唯一股東）持有的安世半導(dǎo)體控股的股份以管理權(quán)形式托管給獨(dú)立第三方管理。

幾天之后的10月7日，荷蘭企業(yè)法庭就迅速做出了本文開頭所提及的三項(xiàng)裁決，凍結(jié)了聞泰科技對于安世半導(dǎo)體的控制。

不得不說，荷蘭政府的這一套操作可謂是行云流水。安世科技的中方股東——聞泰科技以及數(shù)年前就遠(yuǎn)赴荷蘭強(qiáng)勢出任安世半導(dǎo)體董事長的張學(xué)政不知道是不是還在蒙圈當(dāng)中，自己花真金白銀收購后并培育了多年的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)眼就不受自己控制了。

那么，安世半導(dǎo)體的外籍高管們此番發(fā)動政變的原因是什么呢？

據(jù)荷蘭媒體NRC報道稱，此次事件是因?yàn)榘彩腊雽?dǎo)體受到了美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）于當(dāng)?shù)貢r間9月29日發(fā)布的最新的出口管制新規(guī)的影響。該新規(guī)認(rèn)定，被美國商務(wù)部列入出口管制實(shí)體清單（entity list）的公司，其持股50%及以上的子公司也將受到美國出口管制政策的限制。

而聞泰科技于2024年12月2日被美國商務(wù)部列入實(shí)體清單，這也意味著安世半導(dǎo)體作為其全資子公司也將受到美國最新的出口管制政策的影響。

由于該新規(guī)發(fā)布時已立即生效，因此已經(jīng)對安世半導(dǎo)體產(chǎn)生了負(fù)面影響。不過，新規(guī)也設(shè)定了一個過渡期，某些交易可在 60 天過渡期內(nèi)申請?jiān)S可。

NRC稱，美國出口管制新規(guī)兩個月后生效，美國公司將無法向安世半導(dǎo)體提供受限技術(shù)。安世半導(dǎo)體還向NRC表示，已采取措施確保業(yè)務(wù)運(yùn)營能夠持續(xù)進(jìn)行，并將提起上訴，稱這些措施“過于寬泛且過于嚴(yán)厲”。

顯然，此次聞泰科技對于安世半導(dǎo)體的控制權(quán)以及股權(quán)均被凍結(jié)，并將安世半導(dǎo)體的所有股份（減去一股）出于管理目的托管給指定人員的行動，正是安世半導(dǎo)體管理層為了避免受美國出口管制政策影響，從而選擇與聞泰科技切割，所走出的一步棋。

安世被中資收購后，營收利潤翻倍增長

早在2016年6月，在中國投資公司建廣資產(chǎn)和智路資本的主導(dǎo)下，中國財團(tuán)以27.5億美元收購了恩智浦半導(dǎo)體的Standard Products（標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品）業(yè)務(wù)100%的股權(quán)。這項(xiàng)交易隨后于2017年上半年完成。收購后的恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)成為了獨(dú)立的公司“安世半導(dǎo)體”（Nexperia）。

2018年4月，聞泰科技聯(lián)合相關(guān)投資方以144.13億元接手合肥廣芯半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資中心（以下簡稱“合肥廣芯基金”）持有的合肥裕芯42.94%的股權(quán)。合肥裕芯間接持有裕成控股78.39%的股份，裕成控股持有安世集團(tuán)100%的股份，即拿下安世半導(dǎo)體母公司裕成控股33.66%的股權(quán)，成為安世半導(dǎo)體第一大股東。

2019年，聞泰科技再度斥資199.25億元，將對安世半導(dǎo)體的持股比例提升至79.98%。??

隨后幾年，聞泰科技通過多筆小規(guī)模收購，最終以總計超330億元的交易額實(shí)現(xiàn)了對安世半導(dǎo)體的100%控股。??

從安世半導(dǎo)體的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2015財年，安世半導(dǎo)體的前身——恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的全年?duì)I業(yè)收入為12.4億美元（按當(dāng)前匯率約合人民幣88.5億元），稅前凈利潤高達(dá)2億多美元（按當(dāng)前匯率約合人民幣14.3億元）。

2017年2月交割完成后，安世半導(dǎo)體各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)健增長，廣東新增封測生產(chǎn)線投產(chǎn)，使安世半導(dǎo)體全年生產(chǎn)總量超過1000億顆穩(wěn)居全球第一。2017年（2月-12月），安世半導(dǎo)體的銷售收入已增長至近12.88億美元（按當(dāng)前匯率約合人民幣91.9億元），其中歐洲、中東和非洲地區(qū)占比約31.52%，大中華區(qū)占比約30.75%。

根據(jù)聞泰科技披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年安世半導(dǎo)體模擬匯總財務(wù)報表利潤總額及凈利潤分別為人民幣16.7億元、13.4億元。剔除資產(chǎn)評估增值的影響后，2018年安世半導(dǎo)體模擬利潤總額及凈利潤分別為20.4億元、16.2億元。

2019年初之時，安世半導(dǎo)體官方就曾發(fā)布新聞稿稱，自2017年2月被中國資本收購以后，安世僅用兩年時間即領(lǐng)先市場同行，實(shí)現(xiàn)收入增長超過 35%，年產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)至超過 1000 億件，市場份額從12%增長到14%，新增1500 多種產(chǎn)品，2018年銷售額創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

此后，安世半導(dǎo)體的營收和凈利潤依舊保持了快速的增長。根據(jù)聞泰科技財報顯示，2024年安世半導(dǎo)體營收147.15億元，業(yè)務(wù)毛利率37.47%，凈利潤22.97億元。

2025年上半年，安世半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入78.25億元，同比增長11.23%,業(yè)務(wù)毛利率37.89%，實(shí)現(xiàn)凈利潤12.61億元。

而在疫情缺貨期間的2022年，安世半導(dǎo)體營收和凈利潤更是曾經(jīng)分別達(dá)到了160.01億元和37.49億元的歷史新高。相對于安世半導(dǎo)體被收購前的2015年的營收幾乎翻倍增長，凈利潤更是增長了一倍以上。

可以說，安世半導(dǎo)體在被中資收購后營收和凈利潤能夠快速增長，主要受益于中國電動汽車市場的高速增長，而安世半導(dǎo)體屬于中國企業(yè)全資控股身份也為其在中國擴(kuò)大產(chǎn)能（比如安世東莞封測廠就經(jīng)過多次擴(kuò)建。2021年5月，聞泰科技宣布投資18.08億元，主要用于安世半導(dǎo)體中國的先進(jìn)封裝項(xiàng)目。2022年10月，又宣布了總投資30億元的擴(kuò)建計劃），以及開拓中國市場提供了很大的助力。

也難怪，此次荷蘭政府突然凍結(jié)聞泰科技在安世半導(dǎo)體的投票權(quán)和股權(quán)，被很多網(wǎng)友認(rèn)為是“摘桃子”、“強(qiáng)盜”之舉。

后續(xù)事態(tài)如何發(fā)展？

如果，后續(xù)安世半導(dǎo)體能夠通過在美國上訴，避免美國出口管制新規(guī)的影響的話，聞泰科技或許還能保留對安世半導(dǎo)體的控制權(quán)。

另外，如果接下來中美貿(mào)易談判有突破，雙方達(dá)成了一致協(xié)議后，中美雙方都可能會收回或暫停近期出臺的限制政策。比如此前美國在與中國談判后，就曾收回了針對中國的H20以及EDA的出口禁令。所以，如果后續(xù)雙方談判順利的話，美國也可能會收回之前推出的將出口管制擴(kuò)大到所有進(jìn)入實(shí)體清單的企業(yè)的持股50%及以上的子公司的新規(guī)，那么安世半導(dǎo)體的危機(jī)將自然解除，聞泰科技對于安世半導(dǎo)體控制權(quán)被凍結(jié)問題也將解決。

但是，如果安世半導(dǎo)體后續(xù)無法解決美國出口管制新規(guī)問題，那么荷蘭政府出于維護(hù)本地企業(yè)利益考量，大概率會推動強(qiáng)制聞泰科技出售安世半導(dǎo)體的股權(quán)（至少出售50%+1股的股權(quán)），從而實(shí)現(xiàn)對于美國最新的出口管制政策的規(guī)避。

顯然，這對于聞泰科技來說是極為不利的。

自去年年底被美國列入實(shí)體清單之后，聞泰科技為了減輕影響，今年以來便開始陸續(xù)出售ODM業(yè)務(wù)的資產(chǎn)。

根據(jù)聞泰科技10月12日發(fā)布的公告顯示，截至目前，其交易標(biāo)的資產(chǎn)的各項(xiàng)交割工作正在推進(jìn)過程中，其中昆明智通、深圳聞泰、黃石智通、昆明聞訊已經(jīng)交割；香港聞泰、印尼聞泰已依相關(guān)協(xié)議約定的條款及條件于 2025 年 9 月 16 日完成股權(quán)實(shí)質(zhì)性交割，香港聞泰、印尼聞泰不再納入公司合并財務(wù)報表范圍，相關(guān)后續(xù)程序尚在辦理過程中；無錫聞泰、無錫聞訊相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包已經(jīng)交割；印度聞泰相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包資產(chǎn)已完成轉(zhuǎn)移，部分資產(chǎn)權(quán)屬變更手續(xù)尚在辦理過程中。

在ODM業(yè)務(wù)完成出售之后，如果聞泰科技失去對于安世半導(dǎo)體的控股權(quán)，那么即便只保留50%-1股的股權(quán)，那這部分的業(yè)務(wù)也無法并表。聞泰科技對于安世半導(dǎo)體的剩余股權(quán)也只能算是財務(wù)投資。

如果荷蘭政府強(qiáng)制聞泰科技出售其持有的100%安世半導(dǎo)體的股權(quán)，那對于聞泰科技來說將更是一個噩耗。這將意味著，當(dāng)這安世半導(dǎo)體股權(quán)全部出售之后，聞泰科技將會成為一個徹底的空殼公司。

如何應(yīng)對？

如果，安世半導(dǎo)體能夠通過在美國上訴，或者中美貿(mào)易談判取得進(jìn)展，安世半導(dǎo)體成功避免美國出口管制新規(guī)的影響的話，那么聞泰科技大概率能夠繼續(xù)保留對安世半導(dǎo)體100%控制權(quán)。這是一個最好的結(jié)果。

針對其他幾種不同情況，筆者認(rèn)為可以有以下幾個應(yīng)對方案：

如果荷蘭政府強(qiáng)制聞泰科技出售安世半導(dǎo)體股權(quán)，那么中方應(yīng)該介入，推動多家中國企業(yè)從聞泰科技手中接下安世半導(dǎo)體50%+1股權(quán)，為什么要多家企業(yè)，因?yàn)檫@樣一分散，聞泰科技方面即使只保留50%-1的股權(quán)，也依然可以保留對安世半導(dǎo)體的控股權(quán)，安世半導(dǎo)體的業(yè)績依然可以實(shí)現(xiàn)并表。

如果荷蘭政府拒絕其他中企接手安世半導(dǎo)體股份，強(qiáng)制聞泰科技將安世半導(dǎo)體50%+1股權(quán)甚至更多、乃至100%股權(quán)出售給荷蘭企業(yè)或其他外資企業(yè)呢？對此，中方可以通過“反壟斷”審查，直接拒絕批準(zhǔn)該外資收購交易。如果荷蘭方面強(qiáng)制推動，中方也可以推出反壟斷制裁措施。

目前中國已經(jīng)是全球最大的電動汽車市場，也應(yīng)該是全球最大的汽車芯片及功率半導(dǎo)體市場，這也是為什么意法半導(dǎo)體、英飛凌、恩智浦等國際大廠紛紛建立中國供應(yīng)鏈的原因。

荷蘭政府以及全球頭部的功率半導(dǎo)體器件廠商的安世半導(dǎo)體，相信也不會愿意與中國交惡，放棄中國市場。

特別是近年來，安世半導(dǎo)體作為中資子公司一直也在享受著中國功率半導(dǎo)體市場需求高速增長的紅利。安世半導(dǎo)體在2017年被中資收購的數(shù)年后后，其營收和凈利潤相比被收購前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

這也正是我們維護(hù)自身企業(yè)利益的另一大籌碼。極端情況下，完全可以通過在國內(nèi)禁售安世半導(dǎo)體產(chǎn)品來迫使荷蘭方面妥協(xié)。

如果從權(quán)衡中荷雙方利益的角度看，如果聞泰科技被要求出售安世半導(dǎo)體50%+1股權(quán)，那這部分股權(quán)可以由一家中企和另一家荷蘭企業(yè)或其他外資企業(yè)共同接手，在保留聞泰科技控股權(quán)的同時，保留中資對安世半導(dǎo)體的絕對控股權(quán)，荷蘭企業(yè)或其他外資也能參與其中。

說句實(shí)話，即便是談不攏，維持聞泰科技100%控股安世半導(dǎo)體現(xiàn)狀，安世半導(dǎo)體被美國出口管制也沒什么大不了的，根本沒有外部想象的那么不可承受。

畢竟安世半導(dǎo)體的主要產(chǎn)品都是對于半導(dǎo)體制程工藝和材料要求相對較低的功率半導(dǎo)體產(chǎn)品，而且最關(guān)鍵的制造設(shè)備——光刻機(jī)的龍頭制造商ASML本就是荷蘭企業(yè)，另外荷蘭的ASMI也能供應(yīng)一些其他相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備，剩下的中國本土的國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、材料也應(yīng)該能夠頂上個七七八八。

安世半導(dǎo)體作為中國企業(yè)的全資子公司，如果在美國的出口管制下，用上了我們國產(chǎn)化設(shè)備和材料實(shí)現(xiàn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，你就說老美急不急吧？是放開管制，還是繼續(xù)制裁？

中資海外半導(dǎo)體并購頻頻受阻

此次，聞泰科技的海外投資遭遇的困境并不是孤例。近年來，類似的針對中資海外半導(dǎo)體并購遇阻的事件正在頻繁上演。

1、聞泰安世收購英國NWF晶圓廠后，被強(qiáng)制要求出售

2022年5月，英國政府就曾利用《2021年國家安全與投資法》，強(qiáng)制要求聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體出售其已經(jīng)完成收購的英國晶圓廠Newport Wafer Fab（以下簡稱“NWF”）股權(quán)。

早在2021年7月，安世半導(dǎo)體就宣布完成了對英國晶圓廠NWF母公司NEPTUNE 6的100%股權(quán)的收購。當(dāng)時，NEPTUNE 6正處于破產(chǎn)邊緣。資料顯示，NEPTUNE 6 公司2020 財年末的總資產(chǎn)為 4,470.76萬英鎊，凈資產(chǎn)為-517.73 萬英鎊，收購時已經(jīng)資不抵債。

△NWF晶圓廠

在安世半導(dǎo)體完成了對NWF收購之后，為其制定了長遠(yuǎn)的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，追加投資升級機(jī)器設(shè)備、擴(kuò)充人員，經(jīng)過一年時間的運(yùn)營，迅速拯救了資金不足、瀕臨破產(chǎn)的NWF。

然而在2022年5月，英國政府依據(jù)才生效不久的《2021年國家安全和投資法案》，行使法定權(quán)力追溯審查NWF收購，最終于2022年11月以可能危害國家安全為由，強(qiáng)制要求安世半導(dǎo)體剝離NWF。

這一番操作導(dǎo)致聞泰科技損失不小，一個要倒閉的破晶圓廠，聞泰科技收購后，通過安世半導(dǎo)體出錢出人出技術(shù)幫助NWF升級改造，結(jié)果NWF運(yùn)營效率提升，業(yè)績轉(zhuǎn)好了，英國方面又跳出來“秋后算賬”、“摘桃子”了。即使原來沒有法律可依，它也能“量身定制”給你新推出一個法律來往你身上套。

最終，NWF被以1.77億美元出售給了美國的Vishay。然而，從安世手中搶下NWF晶圓廠后不久，Vishay本身的業(yè)績就出現(xiàn)了惡化，并在2024年9月，就宣布關(guān)閉3家工廠裁員800人。

2、聞泰安世收購Nowi遭遇荷蘭政府調(diào)查

2022年11月，聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體宣布收購荷蘭PMIC廠商N(yùn)owi。

2023年6月，荷蘭政府出臺了最新的外國公司收購審查法案（Vifo Act，又稱“沃爾夫法案”），對光子、量子、雷達(dá)與傳感器、芯片等敏感技術(shù)發(fā)起審查，給出的理由是相關(guān)技術(shù)可能存在被用于軍事目的的風(fēng)險、涉及國家安全。隨后，荷蘭政府根據(jù)新的國家安全法案對安世半導(dǎo)體收購Nowi的交易發(fā)起了審查。

不過，最終荷蘭政府還是在11月28日批準(zhǔn)了安世半導(dǎo)體收購Nowi的交易。

需要指出的是，由于“沃爾夫法案”僅適用于自2020年9月以來的收購交易，所以荷蘭政府并不能以此來追溯聞泰科技收購安世半導(dǎo)體的交易。

3、賽微電子收購Elmos多特蒙德晶圓廠被叫停

2021年12月，賽微電子旗下子公司——瑞典MEMS代工廠Silex Microsystems AB與德國汽車芯片制造商Elmos簽署了收購協(xié)議，Silex 將以8450萬歐元收購Elmos多特蒙德晶圓廠。

但是，在2022年11月，賽微電子發(fā)布公告稱，公司及境內(nèi)外相關(guān)子公司收到德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候行動部的正式?jīng)Q定文件，禁止全資子公司瑞典Silex收購Elmos多特蒙德晶圓廠。

賽微電子表示，因?yàn)樵摻睿緫?yīng)接近尾聲的本次收購交易將無法繼續(xù)并完成。

4、中資收購FTDI后，被強(qiáng)制出股份

2024年11月，英國政府以“對關(guān)鍵國家基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成風(fēng)險”為由，再度依據(jù)《2021年國家安全與投資法》第26條發(fā)布了最新的行政命令，要求中資企業(yè)Future Technology Devices International Holding Limited（FTDIHL）出售其所持有的蘇格蘭芯片廠商Future Technology Devices International Limited（FTDI，飛特帝亞）80.2%股份。該命令將于2024年11月5日生效。

FTIDHL是由建廣資本與電連技術(shù)主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)實(shí)際控制。早在2021年8月，電連技術(shù)與建廣資本主導(dǎo)的投資機(jī)構(gòu)合作，共同設(shè)立東莞市飛特半導(dǎo)體控股有限公司（以下簡稱“飛特半導(dǎo)體”），計劃收購FTDI。

英國政府強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)最終命令對于減輕國家安全風(fēng)險是必要且適當(dāng)?shù)摹?/p>

小結(jié)：

回顧近年來中資企業(yè)對歐美半導(dǎo)體企業(yè)的收購的成功案例，絕大多數(shù)都還是發(fā)生在2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生之前。近年來，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，英國、德國、荷蘭等眾多屬于美國盟國的歐洲國家也開始將中資企業(yè)對于歐洲半導(dǎo)體企業(yè)的正常投資并購視為“洪水猛獸”，頻繁出手阻撓，而這也必然將會導(dǎo)致中資企業(yè)的海外投資受損，因此中資企業(yè)后續(xù)的海外半導(dǎo)體投資需要警惕踩坑。

即便是之前已經(jīng)成功獲批的中資海外半導(dǎo)體收購案，也需警惕當(dāng)?shù)卣摹扒锖笏阗~”。聞泰科技對于安世半導(dǎo)體的收購可謂是一場非常經(jīng)典且成功的大型收購案，誰能想到在收購?fù)瓿?年之后，還能被荷蘭政府給凍結(jié)控制權(quán)，后續(xù)甚至還可能被要求出售股權(quán)。

這當(dāng)中，部分原因可能還是在于，很多的中資企業(yè)在收購海外半導(dǎo)體企業(yè)之后，無法徹底將收購的海外半導(dǎo)體企業(yè)與自身業(yè)務(wù)深度整合、吸收并消化，很多都還是放在外面獨(dú)立發(fā)展、一直沿用原班外籍管理層、研發(fā)和制造等核心也依然是在海外，而這往往也為后續(xù)的失控埋下伏筆。

甚至有些收購案，在一開始就是“大坑”，比如可能就有限制技術(shù)轉(zhuǎn)移、限制資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、限制中方插手經(jīng)營控制之類的限制條款，這種類型的收購中資實(shí)際上只不過是掛了個控股的名頭，決策權(quán)沒有你的份，最多算財務(wù)投資，賺了分點(diǎn)紅給你，虧了就算你的，實(shí)屬吃力不討好。

如果說中資收購海外資產(chǎn)整合比較好的案例，聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)可以算是一個經(jīng)典案例。如果看半導(dǎo)體領(lǐng)域，那么韋爾股份收購豪威科技也是一個不錯的案例。

總結(jié)來說，在中美競爭的大背景之下，這些歐洲國家作為美國的盟國自然是會跟著站隊(duì)美國的，因此頻繁以所謂“國家安全”為由針對中企的收購就不奇怪了。

雖然，這些歐美國家一貫以踐行和捍衛(wèi)“契約精神”自居，其法律體系與商業(yè)倫理也號稱是建立在“契約精神”的原則之上。然而，當(dāng)中國企業(yè)遵循市場規(guī)則，通過合法程序收購，甚至成功解決那些歐美本土資本不愿接手的“爛攤子”后，這些國家卻開始以“國家安全”為由，以政治力量強(qiáng)行干預(yù)，希望迫使中資退出。

或許對他們來說，所謂的“契約精神”只適用于對他們有利之時，當(dāng)他們看到自身利益受損或有利益更大的途徑之時，“契約”便可成為“棄約”！