美國東部時間2月3日盤后，處理器大廠AMD披露2025年第四財季及全年財報，營收和獲利均創(chuàng)下歷史新高，但由于對2026財年第一財季的指引不不夠“超預(yù)期”，以及來自中國市場的AI芯片營收大幅下滑，導(dǎo)致AMD股價暴跌17.31%。

四季度凈利大漲42%

AMD第四季度102.7億美元，同比增長34%，超出市場預(yù)估的96.5億美元，創(chuàng)歷史新高。在Non-GAAP準則下，凈利潤同比增長42%至25.2億美元，創(chuàng)歷史新高；毛利率達到57%；營業(yè)利潤為創(chuàng)紀錄的29億美元；凈利為25億美元，EPS為1.53 美元，同創(chuàng)歷史新高。

2025財年營收同比增長34%

2025財年，AMD營收346億美元，同比增長34%，創(chuàng)歷史新高紀錄；營業(yè)利潤為78億美元；凈利潤（Non-GAAP）68.3億美元，同比增長26%；EPS 則為4.17 美元。

一季度中國AI芯片銷售環(huán)比暴跌74%

雖2025財年第四季及全年多項業(yè)績均創(chuàng)下歷史新高，并超出市場的預(yù)期，但是AMD對于2026財年第一季的業(yè)績指引卻并未達到投資人渴望看到更具“爆發(fā)力”的指引。

AMD預(yù)計2026 年第一季營收約為98億美元（加減3 億美元），其中間值已經(jīng)高于華爾街分析師平均預(yù)期的93.8億美元。但對于期待AI 浪潮能帶來指數(shù)級成長的投資人而言，這份財測顯得相對疲軟。

部分市場分析師認為，考慮到全球AI 支出的狂熱程度及大規(guī)模資料中心建置潮，加上AMD 先前宣布與OpenAI 和Oracle 等云端大廠合作，市場原本預(yù)期會有更強勁的短期爆發(fā)力。

此外，AMD還預(yù)計2026 年第一季來自中國市場的AMD Instinct MI308 銷售額約為1億美元，這與2025 年第四季約3.9 億美元的營收相較，出現(xiàn)環(huán)比74.36%的大幅下跌。

由于第一季財測指引不夠強勁，再加上對于來自中國市場數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收的大幅下滑，導(dǎo)致AMD股價在盤后大跌，2月4日的美股交易當(dāng)中更是暴跌17.31%。

蘇姿豐：市場需求非常強勁

針對股價暴跌與市場對財測疲軟的質(zhì)疑，AMD CEO蘇姿豐駁斥了增長放緩的論點。

蘇姿豐在財報電話會上表示，“AI 的加速發(fā)展速度是我始料未及的。目前的市場狀況是需求持續(xù)超過運算能力的供給，而非需求疲軟”。蘇姿豐還表示，公司在過去兩到三個月內(nèi)，確實看到了需求的進一步提升。不僅數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)正在加速，企業(yè)端對CPU 的需求也非常強勁。

蘇姿豐還透露，全球十大AI公司中已經(jīng)有八家使用AMD的Instinct芯片支持生產(chǎn)工作負載。預(yù)計未來三到五年數(shù)據(jù)中心收入每年將增長60%，到2027年時，AMD的AI收入將達“數(shù)百億美元”。

蘇姿豐還預(yù)計，2026 年下半年AMD 將開始出貨名為「Helios」的新型整合式伺服器級AI 系統(tǒng)。她承諾該產(chǎn)品發(fā)布正按計劃進行，并將在下半年為公司帶來顯著的成長轉(zhuǎn)折（Inflection Point）。