2017年過(guò)去一半了，上半年處理器、主板多不景氣，顯卡市場(chǎng)因?yàn)橥诘V爆發(fā)了一波（雖然跟游戲市場(chǎng)無(wú)關(guān)），唯有NAND、DRAM等存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)繼續(xù)高漲，這兩種產(chǎn)品漲價(jià)持續(xù)一整年了，現(xiàn)在還看不到回轉(zhuǎn)的跡象。有分析師表示2017年DRAM內(nèi)存漲價(jià)將達(dá)到39%，NAND閃存漲價(jià)也有21%，市場(chǎng)價(jià)值大漲60%~70%，廠商的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)也維持在40%~60%的高位。

　　而作為全球存儲(chǔ)芯片三巨頭之一的美光（Micron），得益于市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求，財(cái)報(bào)數(shù)字讓該公司老總樂(lè)開(kāi)了花。該公司截至2017年6月1日的2017會(huì)計(jì)年度第3季財(cái)報(bào)顯示，其創(chuàng)下了年增92%，季增20%的亮麗成績(jī)。以非一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，每股EPS為1.62美元，相較第2季EPS的0.9美元，大增 0.72 美元，成長(zhǎng)幅度高達(dá)八成。

　　在這么靚麗的成績(jī)單下，美光高層最近表達(dá)了對(duì)中國(guó)發(fā)展半導(dǎo)體，特別是存儲(chǔ)器制造的看法，其中五味雜陳，耐人尋味。輕視與恐懼情緒交織在一起。下面我們就來(lái)看看吧。

　　美光眼中的中國(guó)存儲(chǔ)器制造行動(dòng)

　　中國(guó)的半導(dǎo)體存儲(chǔ)戰(zhàn)略

　　目前，全球主要幾家存儲(chǔ)器制造商在出貨方面保持著很強(qiáng)的“默契”，而這種”供應(yīng)紀(jì)律“幫助他們?cè)谙禄芷谥幸廊荒苡幸粋€(gè)不錯(cuò)的收成，并在上升周期中獲得超過(guò)預(yù)期的利潤(rùn)。然而，這個(gè)供應(yīng)紀(jì)律面臨著來(lái)自中國(guó)的重大挑戰(zhàn)，即中國(guó)本土的存儲(chǔ)芯片制造廠商正在快速崛起。

　　中國(guó)采取了以下三種措施來(lái)支持國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)：

　　1、收購(gòu)全球半導(dǎo)體公司，如美光和西數(shù)（WDC）

　　2、鼓勵(lì)全球存儲(chǔ)器制造商，如英特爾和三星在中國(guó)建廠

　　3、為國(guó)內(nèi)公司開(kāi)發(fā)NAND和DRAM制造設(shè)施（或晶圓廠）提供1500億美元資金，

　　中國(guó)對(duì)全球存儲(chǔ)行業(yè)構(gòu)成威脅？

　　中國(guó)存儲(chǔ)器制造計(jì)劃的最終目標(biāo)不是商業(yè)優(yōu)勢(shì)，而是國(guó)家的力量，因?yàn)閲?guó)家希望減少半導(dǎo)體需求對(duì)進(jìn)口的依賴。中國(guó)的DRAM產(chǎn)量占全球DRAM產(chǎn)量的20.0％以上，占全球NAND產(chǎn)量的30.0％。

　　如果中國(guó)成功地制造自己的存儲(chǔ)器產(chǎn)品，三星，SK海力士和美光將面臨大幅下滑的訂單，反過(guò)來(lái)又會(huì)使他們的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)陷入”紅色“包圍之中。這三家制造商都認(rèn)為中國(guó)對(duì)其業(yè)務(wù)構(gòu)成了潛在的威脅。

　　不過(guò)，美光表示，中國(guó)的存儲(chǔ)制造行動(dòng)將會(huì)失敗。

　　美光對(duì)中國(guó)的看法

　　在美銀美林2017年全球技術(shù)大會(huì)上，美光首席財(cái)務(wù)官Ernest Maddock表示，盡管資金充足，但由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)不足，行業(yè)知識(shí)匱乏，中國(guó)的存儲(chǔ)制造行動(dòng)可能會(huì)失敗。

　　中國(guó)在存儲(chǔ)市場(chǎng)會(huì)失??？

　　存儲(chǔ)芯片制造商認(rèn)為中國(guó)是一個(gè)潛在的威脅，而美光科技首席財(cái)務(wù)官Ernest Maddock列出了會(huì)導(dǎo)致中國(guó)存儲(chǔ)器制造行動(dòng)失敗的三個(gè)因素。

　　知識(shí)產(chǎn)權(quán)

　　當(dāng)臺(tái)灣15年前進(jìn)入DRAM市場(chǎng)時(shí)，通過(guò)獲得IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）和開(kāi)發(fā)它來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。中國(guó)缺乏發(fā)展DRAM或NAND的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，中國(guó)正在尋求通過(guò)收購(gòu)存儲(chǔ)芯片公司或與這些公司訂立合資企業(yè)來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

　　收購(gòu)

　　Maddock說(shuō)，世界上只有三個(gè)DRAM知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有者：三星、SK海力士和美光。這些公司和他們的國(guó)家認(rèn)為，存儲(chǔ)IP對(duì)于國(guó)家安全至關(guān)重要，不愿意出售或與像中國(guó)這樣的國(guó)家分享。

　　中國(guó)清華紫光集團(tuán)在2015年收購(gòu)了美光科技和西數(shù)的一部分股權(quán)。但是出于國(guó)家安全考慮，這兩個(gè)提議被美國(guó)當(dāng)局拒絕。這使得存儲(chǔ)器知識(shí)產(chǎn)權(quán)收購(gòu)非常困難，盡管資本無(wú)限。

　　合資企業(yè)

　　另一個(gè)選擇是合資企業(yè)或合伙企業(yè)。Maddock表示，當(dāng)雙方的合作伙伴都有類似的目標(biāo)時(shí)，合資企業(yè)就會(huì)產(chǎn)生。存儲(chǔ)行業(yè)的參與者不會(huì)將IP作為合資公司的一部分，而中國(guó)又不肯簽署沒(méi)有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合資企業(yè)。

　　Maddock說(shuō)，即使中國(guó)取得了合法的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，仍然會(huì)在存儲(chǔ)市場(chǎng)失敗，我們將在下一部分中介紹。

　　美光對(duì)中國(guó)的懷疑

　　行業(yè)知識(shí)

　　由于中國(guó)很難獲得IP來(lái)生產(chǎn)DRAM和NAND，對(duì)此，Maddock表示，即使中國(guó)成功地獲得合法的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，在存儲(chǔ)市場(chǎng)上仍然會(huì)失敗。

　　他解釋說(shuō)，存儲(chǔ)市場(chǎng)面臨著大量技術(shù)、工業(yè)、運(yùn)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，只能通過(guò)多年的經(jīng)驗(yàn)積累才能應(yīng)對(duì)自如，這是一個(gè)門檻和壁壘。

　　美光及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正面臨產(chǎn)能、設(shè)計(jì)等問(wèn)題，通過(guò)這些經(jīng)驗(yàn)開(kāi)發(fā)的專利知識(shí)是海量的。所以，即使中國(guó)從存儲(chǔ)器制造商那里吸取了幾名工程師，仍然是杯水車薪，無(wú)法真正解決問(wèn)題。

　　創(chuàng)新率

　　即使中國(guó)在2019年之前設(shè)法開(kāi)發(fā)32層3D NAND或20納米DRAM，而到那時(shí)，整體存儲(chǔ)行業(yè)將處于更加先進(jìn)的階段。Maddock解釋說(shuō)，DRAM行業(yè)目前每18個(gè)月就會(huì)轉(zhuǎn)型為新技術(shù)，每12個(gè)月就會(huì)轉(zhuǎn)向NAND。目前，三星和美光正在開(kāi)發(fā)64層3D NAND，而SK Hynix正在開(kāi)發(fā)72層3D NAND。

　　每一種新技術(shù)都越來(lái)越復(fù)雜，這就需要相應(yīng)的設(shè)備和專有技術(shù)。當(dāng)中國(guó)達(dá)到32層NAND時(shí)，其他行業(yè)玩家可能已經(jīng)處于96層NAND階段了，具有3倍的密度優(yōu)勢(shì)，而超過(guò)32層的成本則優(yōu)于4倍。

　　中國(guó)能否一直堅(jiān)持下去？

　　中國(guó)的存儲(chǔ)器制造商會(huì)發(fā)現(xiàn)，更大容量、更昂貴、功耗較大的存儲(chǔ)芯片很難銷售出去。即使他們?cè)O(shè)法推銷出去了，行業(yè)參與者也可能會(huì)針對(duì)專利侵權(quán)采取法律行動(dòng)。這將使得中國(guó)難以在已經(jīng)整合的存儲(chǔ)市場(chǎng)中維持下去。

　　中國(guó)半導(dǎo)體存儲(chǔ)的崛起

　　目前，中國(guó)半導(dǎo)體存儲(chǔ)主要由3家領(lǐng)航：

　　武漢的長(zhǎng)江存儲(chǔ)，做32層的3D NAND；

　　福建晉江的晉華，利用聯(lián)電的技術(shù)，做利基型DRAM，據(jù)傳由32納米啟步；

　　合肥的王寧國(guó)，幾次易名，現(xiàn)在叫睿力集成（以下簡(jiǎn)稱“睿力”），做19納米的DRAM。

　　其中，由前應(yīng)用材料公司資深副總裁David王寧國(guó)領(lǐng)軍的合肥“睿力”，最近熱度不小。

　　“睿力”做DRAM，采用19納米制程工藝。該項(xiàng)目總占地面積約1582畝， 一期總投資額約80億美元, 一期的兩層廠房預(yù)計(jì)2017年三季度完工。目前已開(kāi)始下設(shè)備的PO訂單，計(jì)劃今年10月設(shè)備開(kāi)始安裝，有望2018年Q1通線試產(chǎn)。根據(jù)從設(shè)備廠得到的反饋是項(xiàng)目的技術(shù)人員比較專業(yè)，工藝設(shè)備的PO訂單思路清晰，由此表示項(xiàng)目的技術(shù)團(tuán)隊(duì)人員完整，至少它們之中有部分人懂得怎么做DRAM。

　　據(jù)IC Insight數(shù)據(jù)，2014年時(shí)中國(guó)消耗DRAM為179億美元，占全球DRAM 466億美元的38.4%。再依IC Insight于2017年4月的最新預(yù)測(cè)，2017年全球DRAM的銷售額為573億美元，同比增長(zhǎng)39%。

　　因此“睿力”DRAM項(xiàng)目的迅速上馬，在中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)的發(fā)展史中具有特別重要的意義，它表現(xiàn)在以下方面：

　　實(shí)現(xiàn)DRAM自主制造的另突破

　　技術(shù)上先進(jìn)性，它采用19納米制程技術(shù)，迅速的進(jìn)入全球最先進(jìn)DRAM行列中。

　　走在前列，從三家中國(guó)存儲(chǔ)器廠的進(jìn)度比較，都揚(yáng)言2018年要實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，然而無(wú)疑“睿力”是走在最前列，它將于明年Q1實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，由此可能使合肥將真正成為中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)的重鎮(zhèn)之一。

　　可能解決15%以上的DRAM國(guó)產(chǎn)化率，預(yù)測(cè)2020年銷售額達(dá)到30億美元以上（按月產(chǎn)能100，000片，成品率85%，每個(gè)晶園2000-3000美元計(jì)算，再加上封裝，測(cè)試等），成為全球DRAM第四大企業(yè),預(yù)計(jì)可能解決約15%以上的DRAM國(guó)產(chǎn)化率。

　　中國(guó)的存儲(chǔ)器業(yè)成長(zhǎng)沒(méi)有捷徑，只有經(jīng)受住像美光這樣的國(guó)際大廠打壓，全球化的競(jìng)爭(zhēng)之后才能呈現(xiàn)穩(wěn)定的茁壯成長(zhǎng)。盡管前進(jìn)的路很崎嶇，但是相信中國(guó)擁有全球最大的半導(dǎo)體市場(chǎng)，包括存儲(chǔ)器等，以及發(fā)展半導(dǎo)體業(yè)是國(guó)策之一，因此各種看衰中國(guó)存儲(chǔ)器業(yè)發(fā)展的言論，最終會(huì)不攻自破，無(wú)聲無(wú)息。

　　除了輕視中國(guó)外，美光還對(duì)其它競(jìng)爭(zhēng)業(yè)者有哪些微詞呢？往下看。

　　美光看東芝NAND業(yè)務(wù)并購(gòu)

　　東芝NAND業(yè)務(wù)并購(gòu)對(duì)行業(yè)意味著什么？

　　目前，NAND市場(chǎng)正在增加其3D NAND產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2017年和2018年需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁。需求增加和供應(yīng)有限提高了NAND價(jià)格。然而，第二大NAND供應(yīng)商?hào)|芝最近要出售其NAND業(yè)務(wù)，以避免破產(chǎn)。

　　該業(yè)務(wù)的潛在買家包括：東芝的NAND合資公司合伙人西部數(shù)據(jù)、海力士貝恩資本財(cái)團(tuán)、博通（AVGO）-銀湖財(cái)團(tuán)、KKR公司 和日本發(fā)展銀行 - 創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司日本財(cái)團(tuán)。

　　一些分析師發(fā)表了報(bào)告，表示該交易的積極和消極結(jié)果取決于誰(shuí)將獲得業(yè)務(wù)。在Robert W Baird全球消費(fèi)者技術(shù)與服務(wù)大會(huì)上，美光首席財(cái)務(wù)官 Ernest Maddock 就東芝交易對(duì)整個(gè)NAND市場(chǎng)的影響發(fā)表了看法。

　　他表示，西部數(shù)據(jù)可能已經(jīng)為NAND合資企業(yè)制定了資本支出預(yù)算。如果WDC收購(gòu)東芝的NAND業(yè)務(wù)，其資本支出將沒(méi)有重大變化。如果SK海力士聯(lián)盟收購(gòu)東芝的NAND業(yè)務(wù)，情況基本類似，因?yàn)檫@些公司都在存儲(chǔ)市場(chǎng)中，并且了解供應(yīng)紀(jì)律的重要性。

　　會(huì)破壞供需平衡嗎？

　　Maddock認(rèn)為，如果潛在收購(gòu)方顯著改變了該投資的軌跡，那么威脅將會(huì)更大。如果最終收購(gòu)方將東芝-WDC合資公司的資本支出翻番，則會(huì)改變行業(yè)供需平衡，并影響整個(gè)NAND行業(yè)的利潤(rùn)。

　　然而，短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生任何破壞性的變化，因?yàn)榻⑿碌漠a(chǎn)能需要至少兩年和50億~100億美元的投資。而工廠至少需要15年時(shí)間才能產(chǎn)生回報(bào)，因?yàn)榍?~5年的收入只能攤平投資成本。

　　另一方面，如果東芝的NAND業(yè)務(wù)被財(cái)政紀(jì)律要求苛刻的人收購(gòu)，那么可能會(huì)削弱合資公司的資本支出，這將減少行業(yè)的供應(yīng)量，Maddock說(shuō)。

　　Maddock表示，以上所有情況都是基于假設(shè)Micron沒(méi)有關(guān)于WDC或東芝資本預(yù)算的任何具體細(xì)節(jié)的。因?yàn)橘Y本決策會(huì)根據(jù)內(nèi)部和外部環(huán)境而變化，很難預(yù)測(cè)任何潛在收購(gòu)方的具體行為。

　　雖然DRAM和NAND市場(chǎng)存在分割的可能性，但汽車為混合存儲(chǔ)器提供了新的機(jī)會(huì)。

　　自動(dòng)駕駛的增長(zhǎng)機(jī)遇

　　數(shù)據(jù)中心行業(yè)的機(jī)會(huì)

　　目前，DRAM和NAND市場(chǎng)面臨強(qiáng)勁的需求環(huán)境和供應(yīng)緊張狀況。隨著數(shù)據(jù)中心地位的不斷提升，存儲(chǔ)器的作用越來(lái)越重要。

　　AI（人工智能）、VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）和自動(dòng)駕駛汽車正在推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)專門的高性能存儲(chǔ)解決方案的需求。這將把商品化的存儲(chǔ)市場(chǎng)轉(zhuǎn)化為定制的存儲(chǔ)解決方案。

　　Micron在汽車存儲(chǔ)市場(chǎng)的地位

　　美光首席財(cái)務(wù)官曾經(jīng) Ernest Maddock 表示，該公司是汽車存儲(chǔ)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有超過(guò)48.0％的份額。第二大玩家的市場(chǎng)份額約為20.0％。在這個(gè)領(lǐng)域，美光提供了DRAM、NAND和NOR閃存組合的解決方案。

　　美光的主要客戶Nvidia是自動(dòng)駕駛市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，并將在2017年底之前在特斯拉和豐田即將推出的汽車中部署其DRIVE PX 2 AI平臺(tái)。該平臺(tái)將具有4個(gè)Pascal GPU，每個(gè)GPU將配備8個(gè)GDDR5。這將使美光在2018財(cái)年的汽車收入有優(yōu)異表現(xiàn)。

　　自動(dòng)駕駛市場(chǎng)機(jī)會(huì)

　　Maddock說(shuō)，隨著我們從ADAS一級(jí)和二級(jí)自動(dòng)性轉(zhuǎn)變到五級(jí)全自動(dòng)，DRAM和NVM（非易失性存儲(chǔ)器）容量將增加4倍。到2020年，每輛汽車的DRAM容量將從目前的2.0 GB~4.0 GB增加到18.0 GB-24.0 GB。NVM容量將從16 GB-128.0 GB增加到64.0 GB-1.0 TB。存儲(chǔ)容量將根據(jù)自動(dòng)程度而有所不同。

　　汽車資質(zhì)認(rèn)證

　　汽車具有嚴(yán)格的鑒定過(guò)程，因?yàn)榇鎯?chǔ)和其他組件必須在非常高的溫度下工作并具有高可靠性。由于美光公司向汽車子系統(tǒng)供應(yīng)商提供存儲(chǔ)器，必須進(jìn)行認(rèn)證。汽車子系統(tǒng)供應(yīng)商必須從PC（個(gè)人電腦）OEM獲得產(chǎn)品資質(zhì)，從而提升供應(yīng)鏈。最終資格由汽車制造商提供。

　　美光目前正在促使其3D NAND的質(zhì)量達(dá)到將于2019年和2020年生產(chǎn)的汽車之要求。由于設(shè)計(jì)周期漫長(zhǎng)而昂貴，汽車客戶不愿意更換供應(yīng)商或技術(shù)。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在汽車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)將給Micron帶來(lái)穩(wěn)定的盈利。