下一代投資新范式是什么？

通聯(lián)數(shù)據股份公司（下稱“通聯(lián)數(shù)據”）創(chuàng)始人兼CEO王政近日在接受第一財經專訪時，從始至終說得最多的一句話就是，人機結合是未來智能投資最佳方式。他說，這也是通聯(lián)數(shù)據自誕生以來的愿景之一。

通聯(lián)數(shù)據的過去、現(xiàn)在和未來，可以用這幾個字來概括，“8年沉浮，緣起于數(shù)據，不止于數(shù)據?！?/p>

通聯(lián)數(shù)據成立于2013年年底，是一家智能投資綜合技術服務機構，為市場提供投資數(shù)字化一站式服務方案。用王政的話說，“這8年來，通聯(lián)數(shù)據希望通過人工智能+大數(shù)據技術，幫助投資機構在智能投資數(shù)字化轉型道路上找到自己的特色和發(fā)展方向?！?/p>

今年9月，通聯(lián)數(shù)據引入太盟投資集團（PAG）成為戰(zhàn)略投資者，完成近1億美元融資。公司稱，本次融資引進的PAG是亞洲的另類投資管理集團之一，PAG成為通聯(lián)數(shù)據戰(zhàn)略投資者，有助于加速打造鏈接機構投資者和個人投資者的資產管理新生態(tài)。

“我們也希望能夠加快公司的發(fā)展，成為一家被廣大投資人認可的上市公司?！蓖跽f。

三個關鍵詞

隨著相關技術的發(fā)展，數(shù)據采集量越來越大，維度越來越多，如何從海量數(shù)據中挖掘出有價值信息？

王政認為，“人具備高層次的思考能力，而機器具備大量的數(shù)據處理能力，通過智能界面讓人機結合的系統(tǒng)做數(shù)據分析，甚至做決策，我們未來的研究模式將采用研究員加機器人助理?！?/p>

“符號主義就是我們的專家系統(tǒng)，研究員則是專家系統(tǒng)的知識輸出；連接主義其實是統(tǒng)計方法，也就是機器學習。這兩個方法是并行發(fā)展的，我們把符號主義與連接主義相融合，形成了基于知識圖譜的認知智能分析平臺，這就是公司的特色體系。專家和機器學習相互在促進，機器可能會幫助人類發(fā)現(xiàn)以前沒有識別到的一些驅動因素。”王政解釋道。

按照王政及通聯(lián)數(shù)據的理解，“人機結合”繞不開數(shù)據、知識以及人工智能等新一代技術。

王政認為，公司有三大關鍵詞。

一是數(shù)據。公司是一個數(shù)據聚合平臺，已從基本的數(shù)據處理延伸到了數(shù)據上游，實現(xiàn)了垂直行業(yè)的覆蓋，并建立了專業(yè)的數(shù)據生產團隊。

二是知識。公司也是一個知識聚合平臺，通過專業(yè)投研團隊，從海量數(shù)據中挖掘有價值的機會或者提示是風險。

三是技術。公司在數(shù)據和知識的基礎之上，疊加的是算法、量化模型等技術工具及手段?！凹夹g是公司的核心競爭力。公司900名員工中，懂投資的技術人員多達600名左右。”

為了將數(shù)據、知識、技術進行更好的融合，王政稱，通聯(lián)數(shù)據會定期進行跨界的交流與培訓，專業(yè)的量化人員要懂一定的技術，從事算法的員工也要了解量化和基本面研究。

早在2017年，王政就曾公開表態(tài)，投資科技的基礎有三個技術非常重要，一是云計算，二是大數(shù)據，還有最核心的人工智能。

《2021年人工智能行業(yè)發(fā)展藍皮書》數(shù)據顯示，全球人工智能核心產業(yè)規(guī)模于2019年就達到4826億元，近3年有望突破萬億元規(guī)模，關聯(lián)實體經濟存有20多萬億元的市場。

“不僅僅是數(shù)據”

在采訪過程中，當?shù)谝回斀泦柕酵?lián)數(shù)據與競爭對手的最大區(qū)別時，王政認為，公司不僅僅是數(shù)據的“販賣者”，更是數(shù)據背后知識體系的“挖掘者”。

與前者的模式相比，“挖掘知識”為公司帶來了許許多多的不一樣。王政稱，從服務模式來看，公司已滲透到了業(yè)務流程中。比如，公司根據不同環(huán)節(jié)賦能資產管理端到端的流程，通過數(shù)字化手段深入到場景中，不斷提升從投研、到投資到投顧的全流程效率和智能化程度。“數(shù)智化轉型已成為資管和財務管理企業(yè)的最核心競爭力，近兩年很多客戶對數(shù)智化轉型賦能的需求越來越大?！?/p>

王政進一步解釋稱，數(shù)智化轉型技術包括三方面。

“最核心的是數(shù)據處理能力；其次是用開放技術架構去重構傳統(tǒng)的商業(yè)模式，比如基于云原生、微服務等的開放技術架構體系能夠讓數(shù)字化時代的生態(tài)進行開放合作，便于橫向資源整合。最后一個就是智能化的能力，智能化有助于提升業(yè)務的升值能力、開放生態(tài)的技術能力，以及人工智能賦能的能力。”

至于公司的業(yè)務布局，王政將其分為B端（企業(yè)端）、C端（用戶端）和G端（政府端）。

“我們希望B端、C端可以相互賦能，把數(shù)據和專業(yè)知識融合到一起，形成智能化的投資能力?！蓖跽缡钦f。

B端、C端的賦能有兩種形式，一種是對專業(yè)機構投資者來講可以進行人機交互，形成智能化的投資助理，幫助他們釋放很多機械性工作的時間，把時間更多用來進行投資決策；另一種是對個人投資者來講，公司的平臺則起到了投資線索聚合和展現(xiàn)的功能，目前市場上絕大部分的C端投資終端只做到了對海量數(shù)據和信息的整合，一股腦呈現(xiàn)在個人投資者面前。個人投資者沒有專業(yè)能力和知識去篩選和辨別哪些是有用的信息。通聯(lián)數(shù)據相當于把這些數(shù)據和信息已經做了知識化的處理，最終目的是用機器產生出來的專業(yè)化服務，便利更多C端用戶進行投資。

通聯(lián)數(shù)據推出了面向金融機構的Datayes！專業(yè)版（蘿卜投資），面向個人投資者的蘿卜投研、蘿卜理財APP等產品，目前已服務于海內外超2000家金融機構及超千萬個人投資者。在基金投顧18家首批試點機構中，70%-80%都是公司客戶。

王政透露，目前公司的商業(yè)模式已形成。其中，交易是蘿卜投研用戶面臨的最重要的環(huán)節(jié)，公司一方面通過對接券商的交易系統(tǒng)，將用戶進行導流；另一方面公司在為客戶做資產配置的時候可以配備機構的產品，雙方形成良好互動，逐漸建立一個完整的生態(tài)體系。

G端方面，得益于公司豐富的產業(yè)鏈知識圖譜的通聯(lián)數(shù)據進一步構建了對企業(yè)的分析能力。公司將企業(yè)相關數(shù)據的分析成果服務于政府決策平臺，例如用智能框架分析企業(yè)的稅務數(shù)據、經營數(shù)據、用電用水數(shù)據等，有助于政府將資金分配給真正有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。相同的分析框架也可以供銀行使用，有利于為企業(yè)提供助貸等深度服務。

隨著大數(shù)據、人工智能在投資領域的普遍應用，下一代投資新范式是什么？王政認為一定是智能資管，通過人機結合、量本投資的手段，實現(xiàn)資產管理效率的提升。

在這個過程中，王政呼吁更多金融投資機構放開胸懷，更多考慮“生態(tài)”理念。數(shù)字時代，任何一家公司靠單一力量都無法掌握所有前沿科技。投資機構應將技術賦能的事情交給專業(yè)的技術公司完成，而自身更多關注投資本身的價值。當然，這也要求資管科技公司具備的能力，遠遠不止數(shù)據聚合這一個層面，必須具備向金融機構提供數(shù)字化全面服務方案的綜合能力。

通聯(lián)數(shù)據八年前緣起于數(shù)據，未來的定位遠不止于數(shù)據。